黄金、美股和亚洲股票在过去一个世纪的表现-芝商所 (cmegroup.cn)
文章《黄金、美股和亚洲股票在过去一个世纪的表现-芝商所》主要探讨了黄金、美国股市（以标普500指数为代表）和亚洲股市（以韩国KOSPI指数、日本日经225指数和香港恒生指数为例）在过去一个世纪的表现及其相对价值的变化。文章通过分析不同时间段的经济和地缘政治局势对这些资产表现的影响，得出以下几个主要观点：
- 黄金与股市的相对表现：长期来看，黄金的价值相对于美国股市而言基本维持稳定。标普500指数与黄金的比率（标普黄金比）表现出极强的趋势性，这些趋势与经济和地缘政治局势密切相关。一般而言，在地缘政治局势稳定、通货下降和经济稳定增长时期，股票的表现优于黄金；而在不稳定时期，黄金的表现往往优于股票。
- 历史时期分析：文章将1929年至2021年的时间段分为六个不同的时期，分别分析了每个时期标普500指数与黄金相对价值的变化，以及这些变化背后的经济和政治因素。
- 亚洲股市的表现：亚洲股市相对于黄金的表现与美国股市类似，但其价格历史相较美国而言并不长，且股市表现和货币市场趋势的模式也有所不同。文章特别分析了韩国KOSPI指数、日本日经225指数和香港恒生指数的表现。
- 未来展望：文章指出，由于地缘政治不稳定、全球经济衰退风险增加等因素，未来局势可能对美国股票不利而利好黄金等硬资产。同时，对于估值较低的亚洲股市，未来的表现还有待观察。