汇率制度的不可能三角，也称为“三元悖论”或“蒙代尔-弗莱明不可能三角”，是国际经济学中一个核心概念。该理论指出，在开放经济条件下，一国政府无法同时实现以下三个目标：
- 资本自由流动（Capital Account Convertibility）：允许货币在国际间不受限制地自由兑换和进出本国金融体系，即资本账户的完全可兑换性。
- 独立的货币政策（Monetary Policy Independence）：中央银行能够独立制定并执行符合国内经济需求的货币政策，而无需过多考虑其对汇率的影响。
- 固定汇率制度（Fixed Exchange Rate）：国家通过干预外汇市场等方式维持本币与外币之间的汇率在一个相对固定的水平上或者窄幅区间内波动。
这三种政策目标之间存在内在冲突。如果一个国家希望保持资本的完全流动性并拥有独立的货币政策制定权，那么它将难以维持固定汇率；反之亦然，如果想要维持固定汇率且允许资本自由流动，则必须放弃独立的货币政策；若要维持固定汇率并保持货币政策自主性，则必须对资本流动加以管制。
这一理论意味着决策者在设计和实施宏观经济政策时，不得不在这三个方面做出取舍，最多只能同时满足两个目标，而第三个目标则需要作出妥协或牺牲。